作者：并购优塾团队
来源：并购优塾（ID：moneyC2C）
自从得了精神病，精神好多了。
A股的韭菜们，其实一直都是精神病高发人群。
每天在红绿K线之间、天堂和地狱之间徘徊，被股灾洗刷，被各种庄家收割，被各种黑嘴误导，被每天海量的财经新闻刷屏，不仅如此，还要被各种上市公司的财务魔术，各种忽悠……
终于，你们的福音来了，一家精神病院，正在排队IPO，马上要来把治疗精神病的福音，传播给大家。以后炒股精神崩溃，有地方可去了。
医院，一家来自浙江温州的民营精神病院，医院林立的精神病领域，杀出重围，打造了国医院，年已经登陆港股（代码.hk），如今，很快可能要登上A股。
别笑。你以为自己和精神病没关系，其实你离精神病，一点都不遥远。
在中国，每6个人中就有1个是精神障碍患者，发病率高达17.5%。这可不是瞎编的数字，而是国家卫生计生委今年发布的最新数据。
本案，康宁精神病院，如果仅仅是让你看个精神病的热闹，或者噱头，那就没意思了。你必须思考背后的东西。
从行业天花板来看，精神病治疗，其实是一门需求很大、护城河很高、未来前景很好的生意。
来，看看数据，你们未来要去养病的地方，财务状况怎样：
年-年1-6月，它营业收入分别为2.9亿、3.4亿、4.1亿、2.8亿；净利润为5,.86万、5,.19万、6,万、3,万；经营活动产生的现金流量净额为3,.45万、-万、4,万、.16万。
背后的东西值得思考一下。
虽然业绩增长，但是，净资产收益率却在不断下跌，年到年，从22.57%跌至6.72%。
究其原因，医院的扩张导致。
这一现象，并非个例，对整个医疗服务行业（医院、体检中心）来说，扩张，是重要的关键词。
医院来说，商业扩张，体现在财务数据上，无非就是几大块：
固定资产、在建工程，这两项代表内生增长。
商誉，代表外延式增长。
眼科（爱尔眼科）、口腔科（通策医疗）、整形外科（华韩整形）、精神科（医院）、健康管理中心（美年健康）……从价值投资角度来讲，究竟如何筛选标的，究竟哪个是更好的生意，谁更值得投资？
从本案，医院的精神病院，我们来逐步展开，透视整个医疗服务业的财务特征。
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精神心理疾病患病率高达17.5%
每6个人当中，就有1个
而且发病率和经济发展相关
北上广深的人，你们要注意
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要理解精神病这门生意，你必须先看几个数据：
第一个数据，发病率。
对精神病的发病率，之前广为流传的说法是，在中国，差不多每8个人当中，就有一个精神病。其实，这个数据不对。
按照国家卫生计生委今年最新数据，我国精神心理疾病患病率达17.5%。
看了这个数据，可能你会更崩溃：不是每8个人中有1个，而是每6个人中就有1个？
错，大错特错。
这个发病率数据，从最严重的精神分裂症等重性精神病，到最轻的睡眠障碍都包括在内，总的发病率17.5%。
按照病种来看，抑郁障碍患病率3.59%，焦虑障碍患病率是4.98%，而重型精神病发病率仅有1%。
医学上统称的“精神障碍”，和民间俗称的“精神病”，并不是一回事。
另外，中国的发病率虽高，但并不是全球最高的。美国的精神疾病发病率是26.4%，远高于中国和印度。
第二个数据，人均医生比例。
据中国网披露，我国精神科执业（助理）医师有人，心理治疗师余人，总计只有3万多人。
医院院长、国家精神心理疾病临床医学研究中心主任陆林提供的数据：美国人口有3亿多人，是我国人口的1/4，但精神科医生就有3.8万人。此外，美国还有一个职业叫临床心理治疗师，有20万人。
也就是说，按照这个数据计算人均医生比例，美国是中国的4倍；计算人均心理治疗师比例，美国是中国的倍。
注意这个比例，4倍，倍。
第四个数据，经济发展对发病率影响；
无论在中国，还是在全球范围，城市人群发病率均高于农村人群。
德国海德堡大学精神卫生中心研究所的安德列亚斯·迈耶-林登伯格研究表明，城市化的快速进展，可能加大人们的精神压力，因而可能出现更多精神疾病。
中国心理学会临床心理学注册工作委员会秘书长徐凯文在接受《环球时报》采访时给出的数据：在上世纪90年代，中国的精神疾病发病率只有1.12%，可以说中国经济的腾飞和精神疾病患者的快速增长几乎同步。
数据会说话，我们来翻译一下：
1、中国精神病，发病率极高，就医率极低，医疗资源极为稀缺。
2、经济越发达，精神障碍患者越多，所以北上广深几个节奏快、房价高的地方，各位要小心。
3、中美精神障碍医疗体系差距巨大，中国同行业还有很高的天花板。
4、中国心理治疗师、心理咨询师人才奇缺，心理咨询服务行业的生意空间巨大。
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医院行业财务密码之一
中国医院集团
净资产收益率暴跌，为啥？
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医院的实控人，名为管伟立，和其妻子共同持股比例30.32%。
根据华商名人堂的描述，管伟立年从温州卫校毕业后，被医院当医生，并很快展现出在这个领域的天分。
“我天生就是做精神科医生的。”他曾经说。”
这是一家由小诊所发展起来医院。最初，诊所的员工，只有管伟立、他太太王莲月，以及1名护士、1名清洁工。
从年医院成立，到现在，已经整整20年。
如今，医院靠精神病这门生意，赚了多少钱？
来看数据：
年-年1-6月，医院的营业收入分别为2.9亿、3.4亿、4.1亿、2.8亿；净利润为5,.86万、5,.19万、6,万、3,万；经营活动产生的现金流量净额为3,.45万、-万、4,万、.16万。
营收、净利润稳步增长，营收增长幅度在15%-30%之间。
在中国，精神病的医疗资源多为公立性质，民营资本介入很少。目前，全国医院，医院挤入榜单，它就是本案，医院——中国医院集团。
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年，医院实现营收4.41亿，位居行业第四。现在，他正在排队IPO，力争成为A医院第一股。
医院曾吸引鼎辉大佬投资，并于年在香港上市。鼎辉赚的盆满钵满后，年退出。
不过，虽然行业空间广阔、行业地位突出，但是，财务数据上你需要
医院可以治疗白癜风
中科医院以品质领跑行业
